国际原油基准价格上周跌破80美元/桶的重要心理关口,连续5个交易日下滑。但上周油价下跌可能是从新年伊始的涨势中回调,而非预兆市场转为长期看跌。上周一（1月11日）,即月WTI、布伦特期价分别收于82.52美元/桶和80.97美元/桶。但截至上周五（1月15日）,WTI、布伦特期价已大幅下滑,分别收于78美元/桶和77.11美元/桶。尽管如此,油价仍远高于去年同期水平,当时WTI和布伦特期价分别仅为35.40美元/桶和44.69美元/桶。但目前油价远低于2008年7月3日达到的历史高位,分别为145.29美元/桶和146.08美元/桶。

 　　普氏高级石油分析师琳达·拉斐尔德（Linda Rafield）表示,上周五收盘价格疲软主要是因为美元回升,以及美股从15个月高位回落。洲际交易所美元指数上升54.6点,收于77.3左右,而道琼斯工业平均指数下跌近130点。此外,纽约商交所WTI原油合约的非商业持仓量大幅上升至13.5669万手。因此,非商业机构所持的期货和期权净多头达到20.8733万手,创历史最高水平。纽约商交所WTI合约持仓量被普遍视为投机活动的指标。

　　虽然油价有所下滑,洲际交易所布伦特合约的持仓量在周四（1月14日）大幅上升至82.5811万手的纪录高位。相比之下,2008年7月11日布伦特期价达到147.50美元/桶历史高位时,其持仓量仅为53.3431万手。拉斐尔德说,这一反常行为“显示期货市场不如一些人过去两年内所说般一面倒,”并削弱了有关投机活动导致近期油价上升的论调。

　　但拉斐尔德解释说,持仓量与价格暂时脱钩并非那么异常。拉斐尔德说:“2010年初持仓量上升与2009年的类似情况一样;前年年底一直观望的资金已被投入市场,但增加的持仓量在2009年变得无法维持。”

　　上周油价下跌情况下持仓量依然增加也暗示:对于英美政府当局收紧能源期货交易监管,市场人士私底下的担忧程度也许并不如他们公开宣称般严重。普氏通讯员Jessica Marron上周报道称,美国商品期货交易委员会（CFTC）在1月14日投票建议一条新规,对四大能源市场——天然气、原油、取暖油和汽油——实施联邦头寸限制,并对纸货交易商建立有限的风险管理类别豁免。一些业内观察人士曾表示担忧,称收紧监管可能导致投资者逃离美国市场,转移到监管较为宽松的海外市场。

（上海证券报）（E09）